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國泰君安：來年市場風格或將在平衡和成長中間晃動
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◎編寫 嚴曉菲
近日，國泰君安舉辦2025年度投資策略會。國泰君安預估，2025年A股有希望繼續走強，整體呈震蕩上行發展趨勢，市場風格或將在平衡和成長中間晃動，密切關注高成長性板塊與偏交易兩方向。
大會上，國泰君安首席總裁劉秋明融合新形勢新要求，分享相關投入的三方面思索：一是世界經濟發展趨勢變化增加，在全球“循環”重新構建、價值鏈重構的大環境下，智能化系統、生態化、協同化的現代服務業蘊涵大量投資機會；二是更加重視交易對經濟的牽引作用，消費結構升級處在關鍵節點，消費理念升級同現代科學和生產過程緊密結合，蘊涵非常大的發展空間；三是掌握“興華”與“陳舊”平衡，既要把握好“立”的支撐點，大力推廣新質生產主力，也要掌握好“破”節奏，妥當促進供給側結構。
“經濟和贏利的改善、政策引導的期望改進一般能推動股市上升。”國泰君安對策研究首席分析師徐濤生說。在張宇生看起來，一攬子現行政策持續推進，市場預測明顯改善，基本面有希望逐步回升。因而，2025年現行政策的不斷支持以及市場情緒所帶來的資金凈流入，將進一步推動A股銷售市場估值提升，來年A股有希望繼續走強，整體呈震蕩上行發展趨勢。
運作節奏感層面，張宇生預估，交易或依然緊緊圍繞政策預期進行，估值修復推動銷售市場上漲。以后逐漸進入經濟發展數據測試期，銷售市場由公司估值推動向股票基本面推動轉換，市場走勢將追隨經濟和獲利的具體修補過程而變化。
有關市場風格，張宇生覺得，伴隨著熱點板塊總體轉暖、經濟發展平穩恢復，2025年市場風格或將在平衡和成長中間晃動。中長期來看，發展設計風格值得注意，由于歷史時間經驗表明，預估改進驅動銷售市場，高盈利預期行業主要表現一般會更好一些，而目前現行政策積極主動使力，市場預測明顯改善。
長線牛股層面，張宇生稱，兩大類主題風格值得注意：一類是政策扶持類主題風格，包含并購、市值管理等；另一類是科技領域主題風格，包含AI全產業鏈及其安全自主可控有關方位。
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