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香港股市創業板改革劍在弦上
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證券日報新聞記者 羅蔓
證券日報現場記者香港立法會及其財經事務及庫務局（通稱“財命局”）處獲悉，香港交易所將要就創業板股票明確提出實際改革創新提議，并進行宣布資詢。
香港創業板于1999年發布，旨在幫助未具主板上市條件中小型企業與創新公司上市融資。但是，伴隨著2000年“科網股泡沫塑料”消散，及其香港交易所2018年取消創業板股票轉往創業板上市的簡單化申請辦理程序流程，創業板的最新上市數量和交易量持續委縮，淪落“僵尸股”游樂園。
數據分析表明，目前為止，香港創業板一共334家公司，總的市值在10萬港元以上僅8家，占比為2%，總的市值在5萬港元以內的306家，占有率92%。64%的股票近年來日均成交量在10臺幣人民幣下列。
香港交易所將要明確提出
創業板改革提議
在今年的3月，香港交易所行政總裁歐冠升接納證券日報新聞記者專訪時表示，創業板改革是一個非常復雜的一大難題，香港交易所會不斷依據最新消息不斷優化，在符合外國投資者股權融資必須的前提下，保證大家投資人的利益得到保證。還在加強研究創業板股票做為中小型企業和創新企業上市板塊定位和結構。
證券日報現場記者財命局獲知，香港交易所很快就會就創業板股票明確提出實際改革創新提議，并進行宣布資詢。香港交易所已經在發售聯合會下創立專工解決相關創業板的反省，以吸收來源于投資人和證券行業內所代表的建議，而香港特區政府也會繼續幫助香港交易所與銀行等金融機構觸碰，充足把握社會各界觀點。
“大家已要求香港交易所在思考相關的事宜時應作全方位考慮到，包含反省發售機制和第二市場交易方式。提升創業板股票主要目的便是提高交易量，并提高創業板股票對外國投資者和投資者的影響力。內容涉及好幾個方面，比如挖掘來自各式各樣地區潛在外國投資者由來；評定潛在性外國投資者是否能吸引客戶不斷擁有及交易相關個股；提高目前股票流動性；考慮到有關風險管控措施等。相關反省也會在便捷不同種類公司香港資本市場融資的前提下，考慮維護保養項目投資大家的利益。就難題明確提出相關更改簡單化轉板制度的提議，香港交易所會一并考慮到。另一方面，香港交易所也會參照全國各地相近銷售市場積累的經驗，包含近年來國內的中小企業與創新公司投融資平臺的高速發展?！必斆珠L許正宇介紹說。
除此之外，香港交易所可能參照上交所科創板、深交所和北京交易所的高速發展工作經驗，提高目前股票流動性。
實際上，香港創業板流動性低一直以來是老大難問題。
自1999年自成立以來，創業板股票針對不同的市場狀況，前后左右展開了74次上市規則改動。關鍵因為那時候創業板的要求遭受投資者亂用，較經常出現股份集中精力，供應量不夠及其股票價格波動幅度明顯等諸多問題，香港交易所資詢銷售市場意見后，于2018年將創業板股票再定位為一個單獨的買賣版塊，讓有心在新加坡上市但無法合乎創業板上市要求申請者以創業板股票做為更有針對性的投融資平臺。
為進一步提升銷售市場品質，香港交易所還取消創業板股票轉往創業板上市的簡單化轉板申請辦理程序流程，提升創業板股票申請者于發售后的最少總市值標準及執行保薦代表人規章制度。
因而，針對外國投資者來講，與其說嘗試著走一個相對嚴苛且繁雜的全新程序流程，還不如直接創業板上市更“降低成本”。香港資本市場流行組織也不愿意去在這一版塊合理布局，散戶便不再“博傻”手掌撈錢，創業板股票形勢很嚴峻。
“這種要求增強了企業融資難度，而目前中國香港恰逢經濟發展重新啟動關鍵階段，創業板股票理當靈活運用做為香港中小型企業與創新公司最便捷的融資方式，并必須科學研究怎樣提高創業板的人氣值及認知度，使其發揮作用，促進上市企業數量及交易量升高。”中國香港立法會議員何敬康表明。
創業板股票股權融資作用變弱
新聞記者數據表明，若去除已股票退市或轉板上市的創業板公司，香港創業板成立以來，新上市公司數量整體呈現出不斷降低，股權融資作用持續變弱的態勢。
具體而言，2018年一共有70家企業科創板上市，集資額47.28萬港元，發售數量和融資額均達迄今為止最高記錄，從此之后最新上市數量和融資金額逐漸降低，2019年13家，融資金額8.46萬港元，2020年8家，融資金額5.54萬港元，2021年1家，融資金額5600臺幣人民幣，而2022年迄今不曾有公司科創板上市。
新聞記者匯總了自1999年創業板股票自成立以來的信息，現有的334家創業板上市公司一共融資近270萬港元，即代表著每一家均值融資額僅約為8000臺幣人民幣，融資企業數與集資額都處在極其委縮，創業板股票慢慢喪失股權融資作用。
除此之外，指數值持續下滑一直被社會抨擊。香港交易所曾在2000年發布創業板股票GEI指數值，基準點為1000點，該指數推出后一直下降，最少時僅有103點。香港交易所2003年4月停用該指數，開啟新GEM指數值（標準普爾香港創業板），基準點為1000點，2007年7月26日做到最大1793.85點，接著一路向下，截止到2023年5月24日，該指數為31.15點，指數值下滑做到98%。
低價股票泛濫成災，股票波動極大，股票的成交量稀缺，流動性枯竭都是現階段香港創業板遭遇最嚴峻的問題。新聞記者數據表明，截止到5月24日，有317只個股收盤價格在1港幣下列，占有率95%，高達110只個股股票價格甚至是在0.1港幣下列，占有率33%。近年來區段日均成交量在100臺幣人民幣以內的300只，占有率90%，日均成交量在10臺幣人民幣以內的216只，占有率65%，60只個股日均成交量1臺幣人民幣下列，基本沒有交易量。而超92%的股票總的市值在5萬港元下列，10萬港元以上僅8只，占比為2%。因此有香港券商譽為，10只創業版股票有9只“廢”（低交易量或沒有交易量）。
值得一提的是，這種“仙股”股票價格都有暴漲大落之態。數據分析表明，334只創業版股票中，上市后自最高成交價的主要下滑在90%之上的是285只，占有率85%，達到124只創業板股票股票自最高成交價的主要下滑在99%之上。下滑令人震驚，上漲幅度也更加令人震驚。全球戰略集團自最低價位的主要上漲幅度做到259900%，即股價最高翻2599倍，較大下滑也達到了99.87%。股票價格較大上漲幅度超千倍的是11只，這11只個股除開ITP企業外，較大下滑也皆在90%之上。
香港證監會數次發布消息提示，股份集中精力于數量比較少的公司股東，即便少許股權交易量，該公司股權價錢也有可能大幅波動。新聞記者匯總了香港證監會發布的175家（去除25家早已股票退市的）股份集中精力公司名單中，來源于創業板公司達54家，占公布名單占比31%，占創業板公司總數16%。
諸多主要表現都意味著，投資人若項目投資創業板上市公司，很有可能虧本慘痛，也體現創業板投資作用委縮，已經成為香港交易所的“可有可無”，急需解決改革創新。
“最近市場都特別關注香港創業板的變革，改革創新后創業板股票要盡量避免和傳統創業板上市途徑及其將要開展的特專高新科技企業上市途徑造成欠佳資源競爭，最好能夠產生融洽錯位發展，而非一直原地踏步走。這就需要香港特區政府采取有效措施，乃至與內地有關地域協力合作，爭得充分發揮自己長處，‘做大池子，儲水喂魚’。”中國香港某外資投行投資分析師介紹說。
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