江蘇省常友環保科技股份有限公司首次公開發行股票并在科創板上市經營風險尤其公示

依據中國上市公司協會公布的《中國上市公司協會上市公司行業統計分類指引》（2023年），江蘇省常友環?？萍脊煞萦邢薰荆ㄏ路Q“常友高新科技”或“外國投資者”或“企業”）所處行業歸屬于“C30 非金屬礦物加工工業”。截止到2025年2月13日（T-3日），中證指數有限公司公布的領域最近一個月均值靜態市盈率為16.43倍。本次發行價錢28.88元/股相匹配外國投資者2023年扣非前后左右孰低歸母凈利攤低后市盈率為15.70倍，小于中證指數有限公司公布的領域最近一個月均值靜態市盈率16.43倍（截止到2025年2月13日（T-3日））；小于招股說明書中選定相比上市企業2023年扣非前后左右孰低歸母凈利攤低后算數平均值靜態市盈率42.84倍（截止到2025年2月13日（T-3日）），但仍存在將來外國投資者股票下跌給投資者帶來損害風險。發行人和保薦代表人（主承銷商）報請投資者關注經營風險，謹慎判斷發售標價的合理性，客觀作出決策。

常友高新科技首次公開發行股票不得超過1,108.00億港元人民幣普通股（A股）（下稱“本次發行”）并且在科創板上市申請早已深圳交易所（下稱“深圳交易所”）發售審核委員會表決通過，并且已經中國證監會（下稱“證監會”）允許申請注冊（證監批準〔2024〕1806號）。

經發行人與保薦代表人（主承銷商）海通證券股份有限責任公司（下稱“國泰君安”或“保薦代表人（主承銷商）”）共同商定，本次發行選用在網上向擁有深圳市市場非限售A股股份和非限購存托市值的社會發展公眾投資者立即標價發售（下稱“網上發行”）的形式發售，沒有進行網下詢價和配股。本次發行總數1,108.00億港元，在其中，網上發行1,108.00億港元，占本次發行總數的100%。本次發行股權均為公開發行新股，不出讓老股。本次發行的個股無商品流通限定及鎖定安排。本次發行的個股計劃在深交所發售。

本次發行將在2025年2月18日（T日）根據深圳交易所買賣系統運維。外國投資者、保薦代表人（主承銷商）尤其報請投資者關注以下幾點：

1、敬請投資者密切關注本次發行的發售步驟、認購、交款、棄購股權解決等各個環節，詳情如下：

（1）本次發行采用直接定價方法，全部股份通過網絡向擁有深圳市市場非限售A股股份和非限購存托市值的社會發展公眾投資者發售，沒有進行網下詢價和配股。

（2）發行人與保薦代表人（主承銷商）充分考慮外國投資者股票基本面、所處行業、市場狀況、同業競爭上市公司估值水準、募資需求以及包銷風險性等多種因素，共同商定本次發行價格是28.88元/股。投資人按照此價格是2025年2月18日（T日）利用深圳交易所交易軟件采用在網上按股票市值認購形式進行認購，認購時無需繳納認購資產。網上搖號日是2025年2月18日（T日），網上搖號時間是在9:15-11:30，13:00-15:00。

（3）網站投資人理應獨立表述認購意愿，不可歸納授權委托證劵公司代其開展股票申購。

（4）在網上投資人認購中新股后，應依據《江蘇常友環保科技股份有限公司首次公開發行股票并在創業板上市網上搖號中簽結果公告》執行交款責任，保證其資金帳戶在2025年2月20日（T 2日）日終有足額的新股申購資產，不足部分視作放棄認購，從而產生的后果及相關法律責任由投資人承擔。投資人賬款劃付需遵守投資人所屬券商的有關規定。

在網上新股投資人放棄認購的股權由保薦代表人（主承銷商）承銷。在出現在網上投資人交款認購的股權總數總計不夠此次發行數量70%時，發行人和保薦代表人（主承銷商）將終止此次新股上市，并針對中斷發售的原因及后面分配開展信息公開。

（5）線上投資人持續12個月總計發生3次中簽后未全額交款的情形時，自結算參與人最近一次申請其放棄認購的之日起6月（按180個自然日計算，含隔日）內不得參加新股上市、存托、可轉債、可交換公司債券網上搖號。放棄認購次數依照投資人具體舍棄認購新股、存托、可轉債與可交換公司債券的頻次分類匯總。

2、證監會、深圳交易所、別的政府機構對本次發行所作的一切確定或意見，都不表明其對發行人個股的投資價值或投資人的盈利作出實質分辨或是確保。一切與此相反聲明均屬于虛報虛假闡述。請投資者關注經營風險，謹慎判斷發售標價的合理性，客觀作出決策。

3、本次發行后計劃在主板市場發售，這一市場具有很高的經營風險。創業板公司具備銷售業績不穩、運營風險高、退市風險警示大等優點，投資人面臨較大的經營風險。投資者應深入了解主板市場的投資風險及外國投資者所公布的風險因素，謹慎做出項目投資確定。主板市場在制度和標準上與中小企業板存在一定差異，包含但是不限于首發上市標準、信息披露規則、股票注冊制制作等，這些差異若認知能力落實不到位，很有可能為投資者導致經營風險。

4、擬參加此次網上搖號的投資人，須仔細閱讀2025年2月14日（T-2日）公布于證監會特定網址（巨潮資訊網，網站地址www.cninfo.com.cn；中證網，網站地址www.cs.com.cn；中證網，網站地址www.cnstock.com；證券時報網，網站地址www.stcn.com；國際金融報網，網站地址www.zqrb.cn；經濟發展參考網，網站地址www.jjckb.cn；中國期貨市場新聞，網站地址www.financialnews.com.cn；中國日報網，網站地址cn.chinadaily.com.cn）里的《江蘇常友環保科技股份有限公司首次公開發行股票并在創業板上市招股說明書》（下稱“《招股說明書》”）全篇，尤其是這其中的“重大事情提醒”及“潛在風險”章節目錄，深入了解發行人的各類潛在風險，自行判斷其經營情況及升值空間，并謹慎作出決策。外國投資者遭受政冶、經濟發展、行業和經營管理水平產生的影響，經營情況很有可能發生改變，從而可能造成的投資風險應當由投資人自己承擔。

5、本次發行的個股無商品流通限定及限售期分配，自此次公開發行個股在深交所上市的時候起就可以商品流通。請投資者務必注意因為上市首日個股供應量提升造成的投資風險。

本次發行前股權有限售期，相關限購服務承諾及限售期分配詳細招股書。以上股權限購分配系有關公司股東根據公司治理結構必須及經營管理的可靠性，依據相關法律法規、政策法規所做出的自行服務承諾。

6、發行人與保薦代表人（主承銷商）充分考慮外國投資者股票基本面、所處行業、市場狀況、同業競爭上市公司估值水準、募資需求以及包銷風險性等多種因素，共同商定本次發行價格是28.88元/股。一切投資人如參加認購，均視為其已接受該發行價；比如對發售定價策略和發行價出現任何質疑，提議不參加本次發行。

本次發行價格是28.88元/股，此價錢相對應的市盈率為：

（1）11.77倍（每股凈資產依照2023年度經會計事務所根據中國會計準則審計扣非后歸屬于母公司公司股東純利潤除于本次發行前總市值測算）；

（2）11.62倍（每股凈資產依照2023年度經會計事務所根據中國會計準則審計扣非前歸屬于母公司公司股東純利潤除于本次發行前總市值測算）；

（3）15.70倍（每股凈資產依照2023年度經會計事務所根據中國會計準則審計扣非后歸屬于母公司公司股東純利潤除于本次發行后總市值測算）；

（4）15.49倍（每股凈資產依照2023年度經會計事務所根據中國會計準則審計扣非前歸屬于母公司公司股東純利潤除于本次發行后總市值測算）。

7、本次發行價格是28.88元/股，請投資者依據下列情況分析本次發行標價的合理性。

（1）和行業平均市盈率較為

依據中國上市公司協會公布的《中國上市公司協會上市公司行業統計分類指引》（2023年），企業所處行業為“C30 非金屬礦物加工工業”。截止到2025年2月13日（T-3日），中證指數有限公司公布的領域最近一個月均值靜態市盈率為16.43倍，最近一個月平均滾動市盈率為22.08倍。

①與行業平均靜態市盈率較為

本次發行價錢相對應的外國投資者2023年扣非前后左右孰低的歸母凈利攤低后市盈率為15.70倍，小于2025年2月13日中證指數有限公司公布的C30領域最近一個月均值靜態市盈率16.43倍。

②與行業平均滾動市盈率較為

本次發行價錢相對應的外國投資者扣非前后左右孰低的歸母凈利攤低后滾動市盈率為13.08倍，小于2025年2月13日中證指數有限公司公布的C30領域最近一個月均值滾動市盈率22.08倍。

③外國投資者行業類別轉變趨勢

截至2025年2月13日，C30領域各個階段均值靜態市盈率和平均滾動市盈率如下所示：

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注：信息來源：中證指數有限公司；

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注：信息來源：中證指數有限公司；

近一年至今，非金屬礦物加工工業（C30）領域平均市盈率水準較為平穩，本次發行價錢28.88元/股相匹配外國投資者2023年扣非前后左右孰低的歸母凈利攤低后市盈率為15.70倍，小于中證指數有限公司公布的非金屬礦物加工工業（C30）最近一個月均值靜態市盈率16.43倍。本次發行價錢28.88元/股相匹配外國投資者前四個季度（2023年10月至2024年9月）扣非前后左右孰低的歸母凈利攤低后滾動市盈率為13.08倍，亦小于中證指數有限公司公布的非金屬礦物加工工業（C30）最近一個月均值滾動市盈率22.08倍，處在合理水平（截止到2025年2月13日）。

（2）與可比公司的對比狀況

報告期，發行人的主要產品為風力發電機組罩體、風力發電輕量夾芯材料等。外國投資者選擇同業競爭可比公司關鍵考慮的問題包含主營產品以及主要用途，兼顧有關可比公司運營數據的可得性及對比性。根據上述選擇規范、選擇依據及選取范疇，外國投資者選用了雙一科技（300690.SZ）和保定市維賽做為同業競爭可比公司。在其中，保定市維賽非上市，無股票價格可參照故未列報較為。

發行人與招股說明書中選取的同業競爭相比上市企業股票市盈率水準較為如下：

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信息來源：WIND，數據信息截止到2025年2月13日

注1：可比公司前20個交易日內（含當天）平均價和收盤價格孰低值、相匹配市盈率為2025年2月13日數據信息；

注2：市盈率計算可能出現末尾數差別，為四舍五入導致；

注3：可比公司扣非前/后靜態市盈率=前20個交易日內平均價和收盤價格孰低值/（扣非前/后歸母凈利/總市值（2025年2月13日））；

注4：常友高新科技扣非前/后靜態市盈率=股價/（扣非前/后歸母凈利/發行后總市值）；

注5：扣非前/后滾動市盈率=前20個交易日內平均價和收盤價格孰低值/（2023年10-12月和2024年1-9月扣非前/后歸母凈利/總市值（2025年2月13日））；

注6：招股書公布的同業競爭可比公司中保定市維賽并未發售，無股票價格可參照故未列報較為；

（1）與相比上市企業靜態市盈率較為

本次發行價錢相對應的外國投資者2023年扣非前后左右孰低的歸母凈利攤低后市盈率為15.70倍，小于相比上市公司2023年扣非前后左右孰低的歸母凈利算數平均值靜態市盈率42.84倍（截止到2025年2月13日）。

（2）與相比上市企業滾動市盈率較為

本次發行價錢相對應的外國投資者前四個季度（2023年10月至2024年9月）扣非前后左右孰低的歸母凈利攤低后滾動市盈率為13.08倍，小于相比上市公司扣非前后左右孰低的歸母凈利算數平均值滾動市盈率53.01倍（截止到2025年2月13日）。

外國投資者本次發行價錢相對應的靜態市盈率小于相比上市企業扣非前后左右孰低的歸母凈利算數平均值靜態市盈率，本次發行價錢相對應的滾動市盈率小于相比上市企業扣非前后左右孰低的歸母凈利算數平均值滾動市盈率。

綜上所述，企業考慮到本身主營、營運能力、成長型等情況，同時結合同業競爭可比公司業務開展情況以及相關財務報表，在借鑒了行業市盈率能力和同業競爭可比公司平均后確定本次發行價錢，發行市盈率小于行業市盈率水準，少于同業競爭相比上市企業股票市盈率水準，發售標價具有合理化，定價政策具有謹慎性原則，但依然存在將來外國投資者股票下跌給投資者帶來損害風險。發行人和保薦代表人（主承銷商）報請投資者關注經營風險，深入了解《招股說明書》中披露有關潛在風險，謹慎判斷發售標價的合理性，客觀作出決策。

8、本次發行有可能存在上市以來跌破凈資產風險。股民理應充足關心標價社會化蘊涵的風險因素，了解股票發行時可能跌破凈資產，著力提升危機意識，加強價值投資理念，避免盲目蹭熱點。監管部門、發行人和保薦代表人（主承銷商）均無法確保股票發行后不會跌破凈資產格。

9、外國投資者此次增發新股1,108.00億港元，本次發行不設置老股轉讓。外國投資者本次發行的募投項目方案資本金額為76,300.00萬余元。按本次發行價錢28.88元/股，外國投資者預估募集資金總額為31,999.04萬余元，扣減預估發行費5,732.42萬余元（沒有企業增值稅）后，預估募集資金凈額為26,266.62萬余元，小于上述情況募投項目方案資本金總金額，請投資者留意所籌資產無法滿足實際需求風險。本次發行存有因獲得募資造成凈資產規模大幅增加對發行人的生產經營方式、經營管理和風險控制能力、經營情況、獲利能力及股東整體利益產生重要影響風險。

10、不過關、休眠狀態、銷戶和沒有總市值股票賬戶不得參加股票申購，以上帳戶參加認購的，中國證券登記結算有限責任公司深圳分公司（下稱“中國結算深圳分公司”）將對其作失效解決。投資者參與網上發行認購，必須使用一個有市值的股票賬戶，每一股票賬戶只有認購一次。股票賬戶注冊信息中“賬號持有者名字”、“合理身份證明材料號”均同樣的多個股票賬戶參加此次網上發行認購的，或同一股票賬戶數次參加此次網上發行認購的，以深圳交易所交易軟件確定的該投資人的首單有市值的股票賬戶的認購為全面認購，其余均為失效認購。股票賬戶注冊信息以 T-2 日日終為標準。

股票融資顧客信用證券賬戶的市值分類匯總至該投資人擁有的市值中，證劵公司轉融通擔保證券明細分類賬戶的市值分類匯總至該證劵公司擁有的市值中。

11、本次發行完成后，須經深圳交易所審批后，方可在深圳交易所公布掛牌出售。假如未能獲得準許，本次發行股權將不能發售，外國投資者會依據股價并加算銀行同期存款利率退還給參加網上搖號的投資人。

12、請投資者盡量關心風險性，在出現以下情形時，外國投資者及保薦代表人（主承銷商）將商議采用中斷發售對策：

（1）在網上投資人股票數量不夠此次發行數量；

（2）在網上投資人交款認購的股權總數總計不夠此次發行數量70%；

（3）發行人在發售過程中出現重要會議后事宜危害本次發行的；

（4）依據《證券發行與承銷管理辦法》（中國證監會令〔第208號〕）第五十六條和《深圳證券交易所首次公開發行證券發行與承銷業務實施細則》（深圳上〔2023〕100號）第七十一條，證監會和深圳交易所發覺股票發行包銷全過程存有涉嫌違法違規或是存在異常情況的，可勒令發行人和保薦代表人（主承銷商）中止或暫停發售，對相關事宜進行調查處理。

如出現之上情況，發行人和保薦代表人（主承銷商）將及時公示中斷發售緣故、修復發售分配等事項。中斷發行后，在網上投資人新股股權失效并且不備案至投資人戶下。投資人已繳納申購款，外國投資者、保薦代表人（主承銷商）、深圳交易所和中國結算深圳分公司將盡快分配早已交款投資人的退錢事項。中斷發行后，在證監會允許登記注冊的期限內，且滿足會議后事宜管控要求的前提下，緯向深圳交易所審核同意后，發行人和保薦代表人（主承銷商）將適時重新啟動發售。

13、外國投資者、保薦代表人（主承銷商）再三報請投資人留意：投資者應堅持不懈價值投資理念參加本次發行認購，我希望認同外國投資者的投資價值同時也希望共享發行人的發展成效的投資者參與認購。

14、本經營風險尤其公示并不是確保揭露本次發行的所有經營風險，建議投資者充足全面了解證券市場的特征和包含的各類風險性，客觀分析本身風險承受度，并根據自己的經濟實力和理財經驗單獨作出是不是參加本次發行認購的決策。

外國投資者：江蘇省常友環?？萍脊煞萦邢薰?/P>

保薦代表人（主承銷商）：海通證券股份有限責任公司

2025年2月17日