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私募基金2024 大力開拓源頭業務流程在轉型道路上飛馳
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◎編寫 馬嘉悅 聶林浩
洗心革面，也許是形容人的2024年信托行業更為恰當的詞語。
這一年，信托行業管理規模躍上27萬億階梯，創歷史新高；這一年，標準品業務流程逐步成為信托行業飛馳的第一動力，僅半年的時間經營規模便提高超萬億；這一年，風險處置服務信托、養老保險金信托等自主創新源頭業務流程層出不窮，“換帥潮”下越來越多期貨公司壓實積極管理水平，私募基金支持實體經濟發展的腳步越走越快。
現在的信托行業，轉型方向已明，腳步更為牢靠。
自然，針對期貨公司來講，轉型發展不可能一蹴而就，源頭業務流程競爭、主動管理能力不夠、風險處置路漫漫兮，都為將來需要突破的難點與困擾。用一位信托行業“元老”的話說，事至磨煉，始得玉東，將來期貨公司不但應以本身專業技能達到受托人要求，還需要進一步練好內功，能夠更好地支持實體經濟。
27萬億：提高機械能已轉換
2024年的信托行業，經營規?！翱耢薄?/P>
據中國信托業協會全新披露的數據，截止到2024年二季度末，信托資產規模余額為27萬億，持續九個一季度完成同期相比正增長，較2023年末提升3.08萬億，較去年同期提升5.32萬億，同比增長率達到24.52%。
在今年的信托行業經營規模增長的動力并非來自傳統業務。
中國信托業協會資料顯示，截止到二季度末，看向金融市場（含個股、債券和股票）的資金信托規模超過8.34萬億，較2023年四季度末提升1.74萬億，這部分資金投向在資金信托總數量中累計占有率41.81%，與2023年同比增加，經營規模提升3.28萬億，同比增加64.89%。
“信托行業管理規模站在27萬億，歸功于行業轉型的不斷加快，也依賴于債券市場的亮眼表現?！蹦辰艹鏊侥蓟鹧芯空咧毖?，近些年，每家期貨公司在轉型上持續推進，在標準品業務中均有所合理布局，累加近年來資產對于低起伏債券策略趨之如騖，信托制度的靈活性優點保證了債卷投資類信托產品凈值的穩定性，因而大量的資金涌進資管產品，推動行業市場規模創歷史新高。
行業市場規模創新高的與此同時，三分類新規下眾多源頭業務流程層出不窮。用益信托資料顯示，截止到12月5日，近年來一共有10多家信托公司的超20單風險處置服務信托落地式，超40家期貨公司參加該類業務流程。此外，截止到12月23日，近一半的期貨公司推出了自己的家中服務信托知名品牌。
換帥激蕩：轉型發展基本進一步夯實
量的增長背后都是質壓實。
“之前期貨公司進行的項目單一化程度很高，現如今不一樣了，并沒有專業的團隊、資源優勢，靠什么轉型發展？”京城某期貨公司從業標準品業務人員坦言，在過去的一年里，許多期貨公司積極主動補好精英團隊薄弱點，領域更加是迎來一波“換帥潮”。
據編寫統計數據顯示，截止到12月23日，近年來已經有20家信托公司的老總或經理發生變化，涉及到北京信托、中航信托、財信私募基金、華潤信托、平安信托等。在其中，11家期貨公司新任職的總經理獲準，11家期貨公司新董事長的任職獲準，平安信托和財信信托的董事長和經理皆在年之內與此同時發生變動。
具體而言，在今年的任職表態高管大多數有著在機構、證券公司等其他私募基金金融機構很多年從業經歷。
“好幾家期貨公司新一任管理層有著豐富的基金從業工作經驗，這一趨勢體現出期貨公司正尋找在資產管理方面磨練完善專業型人才，加強對個股、債卷、證券化等標準化資產的投入力度，以壓實轉型發展的根基。此外，在強監管態勢下，加強風險管理、依法合規經營成為越來越多信托公司的需求，一部分期貨公司期待通過更換經理以增強高管團隊基本建設，為應對外界不確定性自然環境，助力公司成功轉型發展?！庇靡嫘磐醒芯空邘泧尡砻?。
除開換帥激蕩，近年來好幾家期貨公司征募源頭業務流程相關人才，并新開設有關部門，為轉型發展做好路基。
源頭業務流程突破：工欲善其事必先利其器
無論是從行業大數據還是公司布局來看，現在的信托行業已經進入轉型發展“深水區”。但談起怎樣進一步做大做強源頭業務流程，許多專業人士的回答是：并不簡單。
“期貨公司目前很多業務流程也不掙錢?！北本┠承磐行袠I人員坦言，上年私募基金三分類最新政策下發后，每家期貨公司進行的項目趨向單一化，“競爭”比較嚴重，一些業務流程如證券化、風險處置管理等打起“價格競爭”。
某中小型期貨公司老總分析認為，現如今信托行業往往只增經營規?？床坏接?，根本原因是存有三個方面的難題：一是高凈值人群或組織用戶對于私募基金源頭業務流程不太了解，期貨公司在開拓市場時營銷推廣難度極大，只好給予廉價甚至是免費體驗“使用體驗”；二是期貨公司主動管理能力不強，一部分資管業務資費標準貼近通道業務；三是三分類新規下許多細分化業務獲客規范尚需現行政策進一步明確，進行相關業務的資質證書也有待放寬。
應對以上困擾，如何走出困境？多位業內人士稱，工欲善其事必先利其器。期貨公司首先增加行研和互聯網金融上的投入，增強主動性管理水平，并結合資源優勢助推實體經濟。次之，要高度重視投資講座，環顧長期性，堅持不懈辛勤耕耘，讓廣大實體行業和高凈值人群掌握私募基金源頭業務流程。
政策在持續助力信托行業向源頭業務創新。例如，前不久國家金融監督管理總局北京市監管局、北京規劃和自然資源聯合會共同出臺了《關于做好不動產信托財產登記工作的通知（試行）》，12月舉行的2024年我國信托行業企業年會也透露，信托行業“1 N”管理制度體系正在醞釀，信托法修定在加速推進，信托資產登記制度和股權并購基金稅收優惠政策規章制度有希望盡快落地。
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