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野村東方國際證券：A股即將迎來增長引擎轉換
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■證券公司論策2025
野村東方國際證券：
A股即將迎來增長引擎轉換
◎編寫 汪友若
近日，野村東方國際證券舉行了2025年A股銷售市場未來展望新品發布會，野村東方國際證券研究院經理及首席策略分析師又高又挺分享了他對2025年A股表現得見解。在他看來，危害2025年A股主要表現的最重要要素依舊是增加量現行政策，以及政策提升下基本面恢復節奏感，2025年A股有望迎來增長引擎的轉換。
又高又挺表明，回望2024年10月至今，在日經指數走高、新興經濟體廣泛下挫的背景之下，A股及港股市場的大幅反彈看起來彌足珍貴。自9月24日至今，一系列增加量現行政策相繼出臺，市場逐漸預估我國經濟實際性恢復。
未來展望2025年，在他看來，強美金的自然環境不益于新興經濟體主要表現，但是這已經被銷售市場較充足計費。比較之下，A股走勢把更多受政策和基本面的恢復節奏感危害，剛需將會成為現行政策提升的主要方向，且PPI經濟下行壓力有望得到減輕?！皩τ谖覀儊碚f，2025年現行政策加倉和國際國際局勢要素振蕩可能大幅度擴寬A股估值的起伏區段?！庇指哂滞Ρ砻?。
從市場流動性來說，2025年的行業市場流動性構造偏平穩，銷售市場對保險、銀行理財產品和投資者等增量資金的期望已相對全面。但又高又挺表明，若基本面的恢復得以在2025年得到確認，那樣外資企業存有逆流驅動力，現在市場針對外資的逆流存有預期差。從外資企業持股領域看，一旦出現逆流，金融業、交易、高科技行業是外資企業更偏愛方向。
從股票基本面數據來看，他指出，基于其對滬深指數300指數值2024年營業收入和凈利潤各自同比增加3.5%和1.0%的判斷，預估2025年及2026年滬深指數300指數主營業務收入同比增長率分別是4.5%和5.3%，相對應的純利潤同比增長率分別是4.5%和6.9%。上市企業贏利提升的關鍵支撐點要素依然來源于穩定增長現行政策的不斷深入。
充分考慮基本面的恢復節奏感、現行政策潛在刺激性方位，野村東方國際證券覺得能通過三條主線掌握2025年的發展機遇：關鍵在于剛需恢復主線任務，可以關注具備較強的公司估值張力的食品行業、極強業績彈性的房地產業、極強現行政策張力的醫療行業，及與剛需消費理念升級相關的服務消費行業等領域；其次順周期主線任務，可以關注PPI修補預估推動的周期品，尤其是中國主導權更強大的鋼材、煤碳、鋁等種類；最后就是高景氣科技主線，科技領域的產業鏈迭代更新發展趨勢或產生投資機遇，可以關注人工智能技術、儲能技術以及各類高新科技形勢題材機遇。
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