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東方基金養老FOF團隊：公共養老目標基金四大優勢
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在人口老齡化持續加速的過程中，養老金問題已成為全社會關注的焦點。提前計劃，在多元化的養老投資選擇中，公共養老金FOF充分發揮自身優勢進入人們的視野。作為“養老金投資的新選擇”之一，養老金FOF基金的優勢是什么，以及如何為未來的養老金財富增值服務？東方基金養老金FOF團隊解釋了這一點。
了解FOF基金
市場上有許多養老投資類別。養老目標基金是個人養老賬戶投資產品池中的一種品種，也是唯一進入個人養老投資池的公共基金品種。根據現行政策，所有養老目標基金均以FOF（基金中的基金）模式運營。
FOF是以各種公開發行基金為主要投資目標的基金。FOF不同于股票基金購買股票和建立股票組合，通過建立基金組合為客戶投資基金。
與偏股基金、債券基金等其他類型的產品相比，FOF基金在投資策略上有兩個特點:一是資產配置，二是基金優先。
資產配置：長期投資（如養老金和教育儲蓄）的客戶通常希望在承擔風險的基礎上達到預期或更高的回報水平。FOF基金的核心投資策略是通過配置不同的資產來分散投資，幫助客戶實現個性化的投資需求。FOF經理的核心工作之一是不斷優化資產配置方案，在客戶的風險預期內盡可能獲得更高的回報水平。
資產配置是FOF運營的頂層設計，FOF投資策略的實施需要通過購買資金來實現。一方面，選擇相應類型的基金來實施資產配置策略；另一方面，如果你能選擇類似的頂級基金，你可以為投資組合提供更高的回報水平。
此外，FOF形式還有四個優點：一是實現多元化資產配置；二是緩解單一資產投資和行業波動，優化持有體驗；三是通過資產配置定制不同投資目標的客戶；第四，FOF經理將繼續監控和跟蹤持有基金的變化，減少投資者投資后管理的時間和精力。
養老目標基金的戰略和優勢
養老目標基金作為專門為養老投資設計運營的FOF，在資產配置策略上也優化了養老投資。目前主流的養老配置策略有兩種:目標風險和目標日期。
目標風險戰略基金的特點是在基金運營過程中，總是將基金的風險水平固定在提前約定的目標水平上。風險的定義大致可以分為兩種，一種是相對風險，另一種是絕對風險。相對風險，是選擇一個參考對象作為對標，風險等級按相對參考對象的風險比例進行劃分。絕對風險水平不考慮參考，更直接地描述產品的風險特征。例如，對于目標波動率為5%的產品，理論上，風險水平在年化波動率為5%的水平上，方便潛在客戶選擇符合自身風險偏好的產品。目前我國主流目標風險基金以相對風險目標為主，常見風險等級有三類:權益敞口最高為80%的積極型或高風險型；權益敞口最高為60%的平衡型或中風險型；權益敞口最高為30%的穩定型或中低風險型。
目標日期基金是圍繞客戶在預定日期前后退休的目標設計和運營的。例如，2050年目標日期基金是圍繞2050年左右退休的客戶設計的。隨著目標日期的臨近，目標日期基金在投資策略上具有一個重要的特點，即股權敞口不固定，這將繼續下降。目標日期基金最大的優點是能夠為客戶提供一站式的養老投資服務?？蛻艨梢愿鶕诵萑掌谶x擇相應的目標日期進行基金投資。嵌入基金的一套下行軌道策略將繼續減少股權敞口，不僅可以為客戶長期積累金融資產，還可以為客戶進行風險管理。
如何選擇產品類型？可結合核心變量進行選擇。首先是投資能力和精力。如果投資能力強，有足夠的時間自己投資，那么以目標風險基金為工具配置養老組合可能更符合個人投資需求。假如精力不足，財務知識不夠豐富，選擇目標日期基金進行一站式投資更省心。二是風險承受能力和意愿。對于風險承受能力較弱的客戶，建議根據自身實際情況選擇風險目標較低的穩定或中低風險目標風險基金。對愿意承擔風險的客戶，建議考慮中高風險目標風險基金或目標日期基金，結合自身的投資能力和精力。
綜合分析，養老目標基金有四大優勢：一是專業管理力爭收入更穩定。經過20多年的發展和積累，股債混合投資經驗更加豐富。此外，專業的FOF管理團隊可以在資產配置、基礎選擇困難、基金投資后管理等痛點上為客戶提供有針對性的服務。根據先鋒集團的報告，2017年至2021年，完全獨立組合管理的養老金賬戶后5%和前5%的年化回報率分別為2.1%和18.4%，相差16個百分點以上。同期采用先鋒一站式養老基金的客戶年化回報率分別為9.3%和13.7%，相差只有4.4個百分點?？梢钥闯?，專業的投資服務不僅有助于提高客戶養老賬戶收入的穩定性，而且有助于普通投資者避免各種投資行為的弱點和缺乏投資經驗，從長遠來看，更穩定地積累養老資產。
第二，信息是開放和透明的。首先，養老目標基金的投資策略可以在基金合同或招股說明書中找到。其次，養老目標基金每天公布凈值和收入，客戶對投資效果有更強的了解。最后，季度報告和年度報告定期公布養老目標基金持有的重倉庫品種或所有品種，并分享管理團隊的投資前景和評審。
第三，成本更低。根據規定，養老目標基金Y份額的管理費和認購費至少比同類基金A份額打五折。
第四，投資策略豐富，覆蓋不同層次的低、中、高風險水平，能夠滿足不同投資目標和風險偏好客戶的需求。根據風險等級，投資者可根據自身的風險偏好選擇低、中、高風險品種。與金融管理和保險相比，公共基金在股權投資方面積累了豐富的經驗，因此更適合偏好長期持有股權資產的養老投資者。(CIS)
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